A Bundesbank legfrissebb értékelése szerint Németország legkorábban 2026 végére érheti el a recesszió előtti GDP-szintet, ami legalább négy év elveszett gazdasági lendületet jelent. Mindez annak ellenére történik, hogy Berlin közel ezermilliárd eurónyi, döntően hitelből finanszírozott költekezést jelentett be, amelynek súlypontja a védelmi kiadások növelése. A jegybank 2026-ra mindössze 0,6 százalékos növekedést vár, miközben a kockázatok lefelé mutatnak, vagyis még ez a gyenge kilábalás sem biztos.  
A költségvetési helyzet gyorsan romlik: a hiány 2028-ra a GDP közel öt százalékára nőhet, ami a legmagasabb szint az újraegyesítés óta. Az államadósság aránya ugyan nemzetközi összevetésben továbbra is mérsékelt, Németország számára azonban politikai és pszichológiai törést jelent, mivel az ország évtizedeken át a fiskális fegyelem szószólója volt. A probléma súlyát növeli, hogy az új adósság jelentős része nem termelékenységnövelő beruházásokra megy el, miközben az ipar a magas energiaárak, a globális verseny és a gyengülő európai kereslet miatt egyre kevésbé versenyképes.  
A Nemzetközi Valutaalap egyetért a diagnózissal: a költekezés rövid távon adhat némi élénkülést, de nem kezeli az alapvető szerkezeti gondokat. Németországnak termelékenységi reformokra, gazdaságszerkezeti modernizációra és a kedvezőtlen demográfiai folyamatok kezelésére lenne szüksége. Enélkül az ország nem hirtelen összeomlással, hanem elhúzódó, lassú lecsúszással néz szembe, amelynek hatásai az egész európai gazdaságra kiterjedhetnek.