Larry McDonald (Bear Traps Report) szerint a dollár gyengülése nem átmeneti jelenség, hanem egy mélyebb bizalmi és geopolitikai fordulat tünete: a világ egy része egyre inkább kockázatként tekint az amerikai pénzügyi rendszerre. A folyamatot felgyorsította a szankciópolitika és a vagyonbefagyasztások precedense, mert ez sok ország számára azt az üzenetet közvetítette: a dollárban tartott vagyon politikai fegyverré tehető. Emiatt a globális tőke elkezdte csökkenteni a dollár- és amerikai állampapír-kitettségét, miközben „kemény eszközök” felé fordul. McDonald azt állítja: nem egyszerűen a dollár árfolyama gyengül, hanem időnként „feltörekvő piaci” mintázat jelent meg az USA-ban, amikor a dollár, a kötvények és a részvények is egyszerre estek. Szerinte intézményi szinten is elindult az átrendeződés: több európai nyugdíjalap a fiskális fegyelem hiánya és a politikai bizonytalanság miatt mérsékli az amerikai állampapírok arányát, miközben a központi bankok rekordtempóban vásárolnak aranyat – nem hozamért, hanem menekülőeszközként. 
A szakértő ugyanakkor elutasítja a „dollár összeomlik, arany váltja fel” típusú víziókat: a dollár szerinte nem tűnik el, de egy hosszabb leértékelődési ciklusban lehetünk. Kockázatként említi az AI-részvények túlértékeltségét és az infrastruktúra költségeit, miközben a piac nyerteseit inkább az AI energiaéhségét kiszolgáló szektorokban (energia, hálózat, nyersanyagok) látja. A trendet szerinte egyedül az fordíthatná meg gyorsan, ha az infláció újra emelkedne és a Fed kamatemelésre kényszerülne.

Forrás: https://www.youtube.com/watch?v=FnndL5IxTxM